紧抱华为大腿，连赛力斯营收都下滑了。

赛力斯交出了一份出东谈主预思的半年报，M9/M8在豪华市集一皆赢赢赢，恶果上半年营收不增反降。然而其他中枢看法却大大提升，毛利率都把疾驰远远甩在死后了。

上半年功绩公布的第一个往复日，赛力斯股价一度大涨超5%，市值超2360亿元，成为中国市值TOP3车企，仅次于小米和比亚迪。

激励成本市集看好的，大要不仅是赛力斯的上半年功绩。

险些在最新财报公布的统一技术，全新问界M7初度公开亮相，整车除了名字基本换了个遍，华为LOGO也印在了更权臣的位置。

这是下半年问界最关节的产物，代表肃穆获增长的但愿。

赛力斯增利不增收

领先来看最中枢的拜托数据，2025年上半年赛力斯共拜托19.83万辆车，其中新动力汽车销量为17.21万辆，渗入率超86%，问界品牌累计拜托14.7万辆，占到公司总销量的74.13%，其他三大品牌共计拜托不外5万辆。

从产物价钱和销量来看，问界品牌昭彰孝顺了赛力斯绝大部分的营收，销量同比前年的18.1万辆下滑19%。赛力斯的总营收因此受到影响，从前年同期的650.44亿下滑至624.02亿元，同比下滑4%。

营收稍稍下滑，同期利润却大增。

财报夸耀，赛力斯2025年上半年的归母净利润为29.41亿元，同比剧增81.03%，是理思汽车同期的1.68倍。

不增收却增利主若是由于问界销量构成发生了变化。

前年1-6月，售价24.98-32.98万元的M7是问界品牌的销量大头，累计销量冲突10万辆。而据财报数据，本年同期，M9和M8分别拜托6.7万辆和3.5万辆，将品牌均价拉升至超40万元。

天然产物总销量下滑了，然而产物单价却升高了，因此营收下滑净利润反而大涨。

产物售价高的同期，据赛力斯在财报中领会，M8和M9照旧共线坐褥，这一定进度上能够摊薄成本。赛力斯上半年贸易成本为443.4亿元，相较前年同期大降10%。

此外毛利率也因此大增，在M8和M9的带动下，赛力斯上半年全体毛利率拉升至28.93%，比较前年同期提升近5个百分点，不仅领跑一众新势力，致使罕见同期疾驰10个百分点。

其他方面最值得暖和的是，尽管抱紧华为，但赛力斯近2年的研发参预呈快速增长态势。

财报夸耀，赛力斯2025年上半年研发参预约为52亿元，远超同期净利润，止境于2023年全年研发参预的1.17倍，比较2024年同期飙升154.9%。

其中有50.4亿元参预了汽车缔造，1.56亿元用于增程器缔造。

研发参预大涨有部分原因是因为研发团队限制大增，现在赛力斯研发东谈主员为6984东谈主，同比大涨26.6%，占公司总东谈主数的36%。

从上半年功绩来看，背靠华为之下，尽管赛力斯短期中枢看法有波动，但也曾站稳了豪华新动力市集，迎来了新的查考。

重获增长的关节新品

赛力斯上半年销量下滑，很大一部分原因是由于产物更新换代的阵痛。最高端的问界M9焕新，以及也曾最走量的问界M7换代，激励好多潜在车主不雅望。

跟着上半年财报公布，阵痛期基本截止。就在赛力斯发布最新功绩的统一天，成都车张开幕，全新问界M7借此契机初度公开亮相。

许多看了内饰和外不雅的网友们，得出了共同的论断：

新款除了名字一样，基本没啥一样了。

浅易对比一下，领先前脸就有很大不同，接洽更接近是M8/9，然而也莫得完全套娃，大灯更显年青化。

车顶天然装的照旧192线激光雷达，然而在华为系首发了舱内激光雷达决策，辞让易受到磕碰和污渍。

尾灯也完全不同，不错很好地分别开，此外还装置了后向固态激光雷达，整车感知升级。此外，前向和后向还有5个4D毫米波雷达。

车长方面，老款轴距独一2820mm，车长达到了5020mm。新款的轴距是3030mm，车身更长，拉升至5080mm。

内饰前排有了副驾屏，控制更对称，中控屏下方还印上了华为的LOGO。

最最最关节的是，此前好多网友袭击、余承东出来讲授的前吊挂，终于从麦弗逊调遣为了双叉臂。

问界M7此时此刻全面换新，对鸿蒙智行和赛力斯都有着迫切意旨。

从赛力斯的角度来看，这是其本年重获增长的关节。

老款问界M7月销量最高时达到3万辆，其后因为竞品上市，月销量一度独一几千台。在均价40万的问界M8月销都能2万辆确当下，全新M7如果价钱牛逼，未始不行重现色泽。

跳出赛力斯，从鸿蒙智行全体来看来说，问界M7焕新也减少了内讧。前年智界R7上市后因为和老款M7尺寸邻近，价钱区间类似，就对M7销量变成了冲击。

如今R7提前更新，砍掉了Pro版，初学即是24.98万元的Max版块，纯电版比前年上市时价钱裁汰了5万元，和问界M7在尺寸上已不再同级，价钱有望也会有分别度。

尽管有内讧冲击，但时于当天问界仍然是鸿蒙智行皆备的销量主力，毫无疑问亦然带动华为车BU出货最多的品牌，这大要是赛力斯被看好的最大原因。

以最近的7月销量为例，鸿蒙智行已上市的四界共计销量为4.8万台，其中问界品牌销量为4万台，孝顺了83%的销量。

但问界的火热，也突显出HI样貌品牌的无言。雷同是鸿蒙座舱，雷同搭载华为ADS，大部分拨置也邻近，但HI样貌同级的价钱频频会比问界低廉2-3万元，而况品牌销量逗留在1万辆俱乐部。

于是，神奇的一幕出现了，HI样貌初始对比问界了，同级产物上雷同真的立，给出更低的价钱，这大要亦然问界拜托和营收下滑的外部原因。

致使战火有向其他界彭胀的趋势。

华为的智能化决策，你有我有人人有，若何找到私有卖点，减少华为系内讧，这不仅查考着赛力斯，更查考着华为。

著述本体举报