摩根士利丹发布研报称，在翌日60天内，波司登（03998）股价高潮发生的概率约为80%以上（即“极有可能”），使用14倍预期市盈率（NTMP/E）动作主义倍数，翌日的发展将更多依赖于产物多元化，而非平均售价（ASP）的晋升。这意味着1.1倍的市盈增长比率（PEG）以及7%的股息收益率，关于中国可选破钞规模的优质龙头企业来说颇具招引力。

　　大摩称，最近将波司登列为首选股票，并合计从现时具有招引力的11倍预期市盈率（NTMP/E）来看，其股价还有进一步高潮空间。大摩合计，该公司展望扬弃2025年3月底的财年销售额增长10%（下半年增长6%），净利润增长更快，这比预期要好，这标明尽管冬季慈悲且比拟基数较高，但其业务质料和竞争上风也曾凸起。

　　该行展望其估值将晋升，依据如下：1）展望到2026财年销售额将终了更快增长（10%-15%）；2）上游资本进一步下落，这可能标明2026财年竞争环境更好且毛利率（GPM）更高；3）该公司在大型破钞品牌中增长强盛。该行还合计7%的股息收益率很有招引力。

牵涉裁剪：史丽君