年终清点 | 腾讯“豪赌”AI、联思斩获9个IPO、上汽“投早投小” 产业CVC战绩几何

　　出品：新浪财经创投Plus

　　作家：shu

　　低迷，融会了一级股权投资阛阓的2024年。

　　募资、投资两头承重压，退出通说念捏续收窄。依据CB Insights和胡润商议院虚伪足统计，年内现款流吃紧、轰然倒塌的初创企业高达282家，1052家机构的超52亿好意思元“化为泡影”，79家“独角兽”如今已鸣锣开道。

　　国内阛阓也在加快出清和分化。一方面，投资机构与被投企业之间的矛盾迟缓浮出水面，大呼大进的估值总结感性，技能门槛颇高的智能制造和东说念主工智能赛说念崛起。另一方面，“创投17条”和“924新政”的出台，提示“长钱”流入一级阛阓，饱读吹“耐烦成本”和“骁勇成本”。拓宽丰富并购、S来回等退前途径，促进“募投管退”良性轮回，国有成本更进一步走到“聚光灯”下。

　　与当年广种“博”收的好日子告别，已是不争事实，VC/PE正在或主动或被迫地允洽新常态。动作一级阛阓的紧要参与者，2024年腾讯控股、联思控股和上汽集团的风险投资业务（CVC，Corporate Venture Capital）仍是保捏相对活跃。联贯2023年12月1日至2024年11月30日历间（下文简称：统计区间）公开闪现的投融资事件和本身业务发展，新浪财经创投Plus对3家产业CVC发扬进行如下年度致密。

　　腾讯：国内、国外投资量双降 “大模子六小虎”投中五家

　　统计区间内，腾讯投资（下文简称：腾讯）公开闪现的股权投资事件共18起，在2023年同时低位基础上再减少52.6%，不及2022年同看法的15%，全年平均每月投资节律明白在3起以内。从投资阶段来看，Pre-A轮和A轮投资事件约占44.4%，阶段靠后的计谋融资轮约占总投资事件数11.1%，略高于2023年的7.9%，但仍低于2022年的14%、2021年的42%。

　　热衷于国外投资的腾讯，2024年开头频率显耀放缓。统计区间内仅有2笔为境外投资，约占投资事件总额11.1%，而2023年同时该看法为42%。获投企业Monzo和TrueLayer均位于英国，附庸于金融行业，前者是出入手机银行，后者为银行提供API作事。

　　从参投事件的金额区间来看，腾讯偏好1亿元-5亿元和10亿元及以上的大额投资。剔除未闪现融资金额事件，两个区间投资事件数约占比六成。从所存眷的行业赛说念来看，医疗健康取代游戏成为其重金押注的赛说念，生物制药细分界限获投企业数约占28%。

　　联贯天眼查和胡润商议院公开数据虚伪足统计，腾讯本年共“拿获”4只“独角兽”，同比升迁33.3%，沿途落在东说念主工智能界限。智谱AI、百川智能和月之暗面2024年的融资背后齐不错看到腾讯的身影。后发先至阶跃星辰12月刚刚完成数亿好意思元B轮融资，腾讯更是紧要的计谋投资方。加上2023年6月参投的Minimax，腾讯高调入局了国内“大模子六小虎”中的5家。

　　莫得企业在同庚内得回2轮来自腾讯的投资，而2021-2023年同看法分离为10家、3家、1家。驱散10月，腾讯至少有7家被投企业成功上市，体育鞋服品牌Amer Sports和应答新闻站点Reddit凯旋登陆纽交所，二手车拍卖来回平台汽车街、聪惠医疗企业晶泰科技、黄金珠宝零卖商老铺黄金和医疗数智化作事商太好意思医疗科技在港股IPO。韩国二次元手游《NIKKE》开垦商Shift Up通过公开阛阓召募4350亿韩元，折合东说念主民币22.93亿元。

　　联思：君联成本成功成绩六笔IPO 联思创投对准智能机器东说念主

　　联思控股旗下的投资平台包括早期投资机构联思之星、VC机构君联成本、PE机构弘毅投资和科技产业基金联思创投。统计区间内，联思之星和弘毅投资分离完成8起、3起股权投资事件，阛阓参与度偏低。君联成本和联思创投承担了集团主要的计谋投资职能，参投事件数分离为25起、35起，前者同比下落37.5%，后者小幅增长12.9%。

　　从君联成本的投资节律来看，自第三季度运行其月均投资事件数便降至1-2起，同比减少2-3起。从投资阶段来看，处于早期的天神轮和A轮获投花式总共占比60.0%，较2023年同时提高近10个百分点，“投早”策略进一步升级。

　　从参投事件的金额区间来看，君联成本偏好1亿元-5亿元的小额投资。剔除未闪现融资金额事件，该区间投资事件数约占比65%。从所存眷的行业赛说念来看，医疗健康企业获投次数约为第二名先进制造企业的2倍。其中，生物制药和医疗器械界限各占据“半壁山河”。

　　从联思创投的投资节律来看，6-11月其平均投资事件数保捏在3笔以内，与岁首的大呼大进景况酿成对比。从投资阶段来看，天神轮、Pre-A轮和A轮总共占比超70%，相较2023年同时散播基本一致，金额较大的计谋融资轮仅占8.8%。

　　从参投事件的金额区间来看，联思创投偏好1亿元及以下和1亿元-5亿元的小额投资。剔除未闪现融资金额事件，两个区间投资事件数约占比95%。从所存眷的行业赛说念来看，东说念主工智能最为热点，获投花式数约占投资事件总额38%。不外，联思创投参与最多的是买卖化旅途更显明的智能机器东说念主细分界限，相关投资事件数约占总投资事件数17%。

　　联贯天眼查和胡润商议院公开数据虚伪足统计，君联成本和联思创投2024年均未投中“独角兽”企业，同庚内得回两轮加捏的被投公司分离为星辰海医疗和星动纪元。据公开报说念炫耀，星辰海医疗主营业务为一次性内窥镜介入调理，中枢产物掩盖泌尿外科、呼吸科、妇科、消化科等界限。而星动纪元由清华大学交叉信息商议院和上海期能力议院所孵化，勤快于研发具身智能及东说念主形机器东说念主。

　　驱散12月，君联成本至少有6家被投企业登陆成本阛阓，包括O2O平台趣致集团、绿色能源结构材料研发商永臻股份、牙科医用耗材公司爱迪特、智能驾驶技能供应商地平线、自动驾驶“独角兽”小马智行和氢燃料电板研发企业重塑能源。联思创投则共有3家被投企业成功上市，分离为整车制造商汽路特斯科技、车规级智能汽车贪图芯片研发企业黑芝麻智能和土产货零卖数字作事公司多点数智。

　　上汽：尚颀成本近一半投向先进制造 恒旭成本“拿获”两家独角兽企业

　　动作最早布局私募股权投资阛阓的整车厂之一，上汽集团旗下的股权投资机构包括专科投资和第三方财富处理平台上汽投资、私募股权投资平台尚颀成本以及独处运营的阛阓化母基金恒旭成本。

　　统计区间内，上汽投资共完成6起股权投资事件，阛阓参与度偏低，集团的计谋投资主要通过尚颀成本和恒旭成本已毕。两家机构公开闪现的股权投资事件分离为31起、18起，同比下落13.9%、28.0%。

　　从尚颀成本的投资节律来看，除了第二季度发扬较为疲软，其他时刻投资频率相对平定，平均每个季度开头5次以上。从投资阶段来看，处于中后期阶段的C轮、D轮、计谋融资轮和Pre-IPO轮总共约占29%，而2022年12月至2023年11月该看法约为38.9%，一定经由上涌现出其投资策略向早期阶段歪斜的趋势。

　　从参投事件的金额区间来看，尚颀成本绝大部分闪现金额的投资花式落在1亿元-5亿元之间。剔除未闪现融资金额事件，该区间投资事件数约占比72%。从所存眷的行业赛说念来看，先进制造获投花式数目遥遥高出。其中，集成电路细分界限企业约占总投资事件数近四成。

　　从恒旭成本的径直投资节律来看，第三季度机构开头次数跌至“冰点”，四季度呈现回暖迹象。从投资策略来看，天神轮、Pre-A轮和A轮投资事件数总共约占38.9%，同比微降5个百分点，B轮获投花式数目占比三分之一，与2023年同时基本捏平。

　　从参投事件的金额区间来看，恒旭成本偏好较为分散，1亿元及以下的小额投资和5亿元-10亿元的大额投资事件数总共占比超60%。从所存眷的行业赛说念来看，医疗健康、先进制造、新材料等新兴产业齐在其射程之内，生物制药、医疗器械、材料研发和智能机器东说念主等细分界限花式备受有趣。

　　联贯天眼查和胡润商议院公开数据虚伪足统计，尚颀成本2024年仅“拿获”1只“独角兽”——东说念主形机器东说念主企业逐际能源，高分子材料研发商深赛尔股份年内得回其两轮融资，距离上市仅一步之遥。而恒旭成本投中的低轨卫星研发商垣信卫星和工业机器东说念主新施诺，两家企业在最新一轮融资完成后小心置身“独角兽”之列。

　　驱散12月，尚颀成本至少斩获3个IPO，包括智能激光雷达系统企业速腾聚创、车联网技能研发商慧翰股份以及半导体要道零部件制造公司前卫精科。值得存眷的是，前卫精科也在恒旭成本的投资组合中，另一家凯旋登陆成本阛阓的被投企业为氢能储运诞生制造商国富氢能。

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